Algo que muestra el Big Mac Index (tambien del Economist) es que los paises mas ricos (en PBI per capita) tienden a ser los mas caros y viceversa, los mas pobres tienden a ser los baratos (ver mas abajo).
Si bien Argentina se encuentra en una crisis, de ninguna manera su PBI per capita ha caído a los niveles de las ciudades que aparecen cerca de Buenos Aires en la lista. India por ejemplo tiene un PBI per capita de 1900 us$/año mientras que Argentina tiene un PBI per capita de aprox 14000 us$/año.
Que implica esto?
Que la economía debiera ir ajustandose para estar en un nivel del ranking mas acorde con la capacidad de consumo argentina. Para que ello ocurra debiera pasar una de dos cosas; o el tipo de cambio se aprecia nominalmente (baja el dolar) o los precios en pesos suben (por encima del dolar).
Segun el ultimo indice Big Mac (Enero 2019) Argentina es 63% mas barata que USA, mientras que Chile, Uruguay y Brasil por ejemplo son 30%, 22% y 18.5% más baratos. Lo que es lo mismo, esos 3 paises son mas o menos el doble de caros que Argentina.
El comportamiento del TC en las ultimas semanas pareciera reflejar esta situacion. El dolar fluctua cercano al piso de la banda. Jamas se ha acercado en serio al techo. Para dar una idea, en este momento el dolar mayorista está en 41.3, mientras que el piso y el techo son 39.1 y 50.6 respectivamente.
El problema radica en que cada vez que el dolar perfora la banda inferior el BCRA emite pesos para comprar reservas (con un limite). Si al tipo de cambio no lo dejan bajar (o si no baja porque los argentinos escapamos cada vez mas del Peso) entonces existe presion para que sean los precios los que se acomoden para arriba. Salvo que se modifiquen las bandas para abajo, Sandleris seguira frustandose (como el mismo admitió) con la evolución futura de la inflación.
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